僅有10項發(fā)明專利，上海藍科環(huán)保止步科創(chuàng)板，公司回應“不會對經營構成不利影響”

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原標題：僅有10項發(fā)明專利，上海藍科環(huán)保止步科創(chuàng)板，公司回應“不會對經營構成不利影響”

IPRdaily消息：2月24日，上海證券交易所發(fā)布公告表示，決定終止上海藍科石化環(huán)?？萍脊煞萦邢薰驹诳苿?chuàng)板上市的申請審核。

“綠水青山就是金山銀山”，在加快調整經濟結構、轉變發(fā)展方式的同時，我國對環(huán)保的重視程度越來越高，因此相關環(huán)保企業(yè)的上市進程也備受外界關注。

2月24日，上海證券交易所發(fā)布公告表示，決定終止上海藍科石化環(huán)?？萍脊煞萦邢薰?下稱“藍科環(huán)?！?在科創(chuàng)板上市的申請審核。根據公告，2月18日，藍科環(huán)保及其保薦人中信建投向上交所提交了申請撤回上市申請的材料。

“本次撤回上市申請是根據公司的實際情況和戰(zhàn)略的調整，目前公司具備良好的持續(xù)經營能力，財務狀況良好，本次撤回科創(chuàng)板上市申請不會對公司持續(xù)經營構成重大不利影響?！彼{科環(huán)保董秘辦就主動撤回上市申請的原因向記者表示。

競爭力有限

據公司官網顯示，藍科環(huán)保成立于2011年，是一家為石化、煤化工等行業(yè)客戶提供綠色工藝和環(huán)境治理一體化解決方案的工程技術公司。

在終止審核之前，藍科環(huán)保此前已經過兩輪問詢。此次IPO，藍科環(huán)保原計劃募集3.42億元，募集資金將用于總部大樓及研發(fā)技術中心升級建設項目、工程數字化設計服務中心建設項目以及補充流動資金的用途，預計使用募集資金分別為1.43億元、0.49億元和1.5億元。

記者注意到，與業(yè)內競爭對手相比，藍科環(huán)保的規(guī)模相對較小。2017-2019年，藍科石化實現營業(yè)收入分別為1.52億元、2.22億元和2.87億元，對應的凈利潤為1164.28 萬元、2278.81萬元和2670.41萬元。根據招股說明書中，藍科環(huán)保所提供的與同行業(yè)公司關鍵指標對比，明顯低于業(yè)內平均水平。

值得注意的是，藍科環(huán)保的應收賬款占比較高。報告期各期末，公司應收賬款凈額分別為3556.4萬元、7949.29萬元、11859.05萬元和9025.97萬元，占當期營業(yè)收入的比例分別為23.33%、35.78%、41.28%和52.06%，占當期末總資產的比例分別為17.32%、28.62%、30.52%和18.85%，規(guī)模和占比均較高。特別是2020年上半年，公司一半以上營收均為應收賬款。

對此，藍科環(huán)保董秘辦回復表示，隨著公司營業(yè)收入的快速增長，各期末公司應收賬款余額亦呈增長趨勢。公司一般與客戶在合同中約定預收款、進度款、驗收款、質保金等，其中質保金一般在項目調試或交工完成后12-18個月回款。同時，公司客戶多為國有大中型企業(yè)，客戶往往需要根據其資金預算規(guī)劃、總體工程進度等因素安排付款，公司回款周期往往較長。

一位資深投行人士向記者表示，應收賬款占比較高，可能體現企業(yè)的產業(yè)鏈關系惡化，或者大客戶的經營出現一定危機，這可能會影響企業(yè)的資金鏈安全。

除此之外，藍科環(huán)保的客戶集中度也十分高。根據招股說明書，報告期內，公司前五大客戶的銷售收入占當期營業(yè)收入的比例為91.29%、83.02%、87.24%和74.18%，如果這些主要客戶發(fā)生重大不利變化，或藍科環(huán)保未能繼續(xù)與其保持合作關系，則很可能對企業(yè)經營造成影響。

藍科環(huán)保2017年前五大客戶中的威海帕斯砜新材料有限公司及2018年前五大客戶中的珠海裕瓏石化有限公司因被列為失信被執(zhí)行人，導致藍科環(huán)保對與其合作的應收款項做了計提壞賬準備。

科創(chuàng)屬性存疑

作為在科創(chuàng)板申請上市的企業(yè)，藍科環(huán)保的專利數量并不多。截至2020年上半年，公司共獲授權專利72項，其中發(fā)明專利僅10項，其余62項為實用新型專利。10項發(fā)明專利中有1項為受讓取得，其余9項原始取得的申請日期也均是在2017年2月之前。

除此之外，藍科環(huán)保在研發(fā)費用規(guī)模方面也十分有限。2017年-2020年上半年，公司的研發(fā)費用分別為923.51萬元、1691.27萬元、2117.91萬元和1050.29萬元。就研發(fā)費用構成來看，職工薪酬與差旅費占比較高，而材料投入占比則較小。

對此，藍科環(huán)保董秘辦表示，隨著公司承接項目數量的增多，為滿足客戶的定制化需求，公司開展了較多定制化的技術開發(fā)和方案研究，同時為保證技術優(yōu)勢，公司持續(xù)投入了較多的研發(fā)資源。但這似乎并不能解釋在研發(fā)費用當中，職工薪酬和差旅費占比較高的原因。

前述資深投行人士也向記者表示，研發(fā)費用占比和專利數量均是科創(chuàng)板上市公司科創(chuàng)屬性的量化指標。

值得注意的是，2月24日，一天之內，上交所終止了包括藍科環(huán)保在內的3家企業(yè)的上市審核，其余兩家為德威華泰和國光信息。3家企業(yè)均系主動撤單，且均在此前證券業(yè)協會IPO信披質量抽查名單之內。到目前為止，被抽查的9家科創(chuàng)板申報企業(yè)已有7家主動撤回上市申請，僅余2家還在正常排隊。

“現場檢查對于IPO企業(yè)來說意味著合規(guī)性必須經得起考驗，千萬不要有帶病申報及投機闖關的心態(tài)，否則企業(yè)及中介機構都要承擔相應的法律責任?！蹦陈蓭熓聞账Y深律師對記者表示。

IPG中國首席經濟學家柏文喜也對記者表示，在注冊制下，上市公司的質量主要依靠發(fā)行人本身和中介機構來把控，因此壓實發(fā)行人和中介機構的責任十分重要，而現場抽查和問詢就是壓實發(fā)行人和中介機構責任的重要措施，也是檢驗發(fā)行人和中介機構誠信水平與工作質量重要方式。監(jiān)管部門的抽查導致了大批擬發(fā)行人撤回申請和終止上市，說明發(fā)行人本身可能存在較大的、短期內無法整改的瑕疵，這也在一定程度上反映了當前資本市場發(fā)行人與中介機構在誠信與工作質量方面的欠缺。

來源：華夏時報

記者：胡金華 趙奕

編輯：IPRdaily王穎          校對：IPRdaily縱橫君

注：原文鏈接：僅有10項發(fā)明專利，上海藍科環(huán)保止步科創(chuàng)板，公司回應“不會對經營構成不利影響”（點擊標題查看原文）

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