汽車(chē)行業(yè)反壟斷持續(xù)發(fā)酵對(duì)自主汽車(chē)是福是禍？

【小D導(dǎo)讀】

汽車(chē)業(yè)反壟斷風(fēng)暴仍在持續(xù)發(fā)酵。

從汽車(chē)廠商、到零部件供應(yīng)商再到汽車(chē)保險(xiǎn)行業(yè)，發(fā)改委反壟斷局對(duì)汽車(chē)業(yè)壟斷問(wèn)題的查處呈現(xiàn)出全方位覆蓋的特點(diǎn)。在對(duì)12家汽車(chē)零部件廠商開(kāi)出創(chuàng)紀(jì)錄罰單后，9月2日中國(guó)國(guó)家發(fā)改委反壟斷局依法對(duì)浙江省保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)太平洋財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)浙江分公司、中國(guó)平安財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)浙江分公司和中華聯(lián)合財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)浙江分公司等企業(yè)處以1.1億元人民幣的罰款。

有評(píng)論稱(chēng)，此次針對(duì)“豪車(chē)”的反壟斷，恰逢國(guó)家公務(wù)用車(chē)改革這一敏感時(shí)點(diǎn)，因此有人認(rèn)為那是為了通過(guò)打壓“豪車(chē)”車(chē)價(jià)，好讓面臨車(chē)改的公務(wù)員們買(mǎi)到低價(jià)的進(jìn)口汽車(chē)；而針對(duì)日系零部件企業(yè)的處罰，也被某些人與中日兩國(guó)目前處于低谷的政治現(xiàn)狀掛上了鉤。 汽車(chē)反壟斷加劇對(duì)自主汽車(chē)非福音 那么此次汽車(chē)反壟斷調(diào)查會(huì)對(duì)中國(guó)自主品牌汽車(chē)帶來(lái)怎樣的影響呢?

東吳證券汽車(chē)行業(yè)分析師張藝表示，本次反壟斷罰單的落地及調(diào)查細(xì)節(jié)的披露，側(cè)面反應(yīng)了日本企業(yè)在汽車(chē)零部件行業(yè)的強(qiáng)勢(shì)地位，進(jìn)一步反應(yīng)了我國(guó)汽車(chē)零部件行業(yè)在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中的劣勢(shì)。由于我國(guó)僅對(duì)外資投資的汽車(chē)整車(chē)廠有股比要求限制，對(duì)零部件行業(yè)持開(kāi)放態(tài)度，直接造成了目前以日本為代表的汽車(chē)零部件廠商在國(guó)內(nèi)的全資子公司發(fā)展迅速，掌握了市場(chǎng)及關(guān)鍵核心技術(shù)，而汽車(chē)整車(chē)廠在新車(chē)型的研發(fā)能力及其他關(guān)鍵核心技術(shù)上，都受制于人。以上多種原因直接造成了我國(guó)汽車(chē)行業(yè)車(chē)價(jià)過(guò)高，零整比更是畸高，但整車(chē)廠利潤(rùn)不佳的奇特局面。

張藝認(rèn)為，隨著反壟斷的深入，國(guó)內(nèi)汽車(chē)零部件行業(yè)所存在的壟斷行為有望被打破，整體利潤(rùn)水平有可能下滑，但對(duì)國(guó)內(nèi)零部件企業(yè)也會(huì)形成新的挑戰(zhàn)。

與張藝觀點(diǎn)相同，國(guó)泰君安證券研究所研究員、高級(jí)工程師張欣就說(shuō)得更直接。他說(shuō)，在現(xiàn)行與汽車(chē)行業(yè)有關(guān)的相關(guān)政策沒(méi)有發(fā)生變化的情況下，政府有關(guān)部門(mén)通過(guò)對(duì)車(chē)企及零部件制造企業(yè)反壟斷調(diào)查來(lái)打壓價(jià)格的愿望，雖然可能能見(jiàn)到一些效果。但是，對(duì)于中國(guó)自主品牌車(chē)企而言，卻不吝為一場(chǎng)災(zāi)難! 新聞鏈接：什么是壟斷? 數(shù)據(jù)顯示，目前汽車(chē)行業(yè)103只個(gè)股最近一周平均動(dòng)態(tài)PE為16.02倍，最新平均動(dòng)態(tài)PB為2.31倍，行業(yè)整體估值水平持續(xù)上升。2014年上半年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)企穩(wěn)，帶動(dòng)汽車(chē)總體銷(xiāo)量持續(xù)回升。與此同時(shí)，各大車(chē)企紛紛加大產(chǎn)能投入，未來(lái)整車(chē)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)將呈現(xiàn)細(xì)分化和激烈化的趨勢(shì)，而據(jù)張藝判斷，未來(lái)整車(chē)銷(xiāo)售利潤(rùn)將呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，行業(yè)利潤(rùn)將向包括維修養(yǎng)護(hù)在內(nèi)的汽車(chē)后市場(chǎng)轉(zhuǎn)移。而且隨著反壟斷的深入，行業(yè)下游的經(jīng)銷(xiāo)商和維修店地位將提升，汽車(chē)后市場(chǎng)發(fā)展前景廣闊。

另一方面，隨著一、二線城市限行限購(gòu)的常態(tài)化，此類(lèi)城市中高端汽車(chē)銷(xiāo)售占比可能提升，而未來(lái)低端汽車(chē)市場(chǎng)重心有可能向三、四線城市轉(zhuǎn)移。新能源汽車(chē)推廣政策將會(huì)更加細(xì)化，各地方政府也將陸續(xù)出臺(tái)新能源車(chē)輛推廣目標(biāo)，相關(guān)主題將會(huì)是一個(gè)中長(zhǎng)期的投資機(jī)會(huì)。張藝判斷新能源汽車(chē)行業(yè)的扶持的重點(diǎn)將會(huì)由充電樁等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域開(kāi)始，相關(guān)概念股值得投資者持續(xù)關(guān)注；另一方面，新能源汽車(chē)在公共領(lǐng)域的發(fā)展將先于其在私人領(lǐng)域的普及，新能源客車(chē)市場(chǎng)的龍頭宇通客車(chē)、和在新能源出租車(chē)及客車(chē)領(lǐng)域均推進(jìn)順利的福田汽車(chē)值得長(zhǎng)期關(guān)注；隨著中央經(jīng)濟(jì)體制改革的升入，未來(lái)汽車(chē)行業(yè)內(nèi)的國(guó)企改革也將是個(gè)投資熱點(diǎn)，地方集團(tuán)有望借助上市公司平臺(tái)整合資源，做大做強(qiáng)，且有利于推進(jìn)企業(yè)的混合所有制改革，相關(guān)區(qū)域板塊個(gè)股也值得關(guān)注。 不可回避的挑戰(zhàn) 壟斷(Monopoly)，也稱(chēng)為“獨(dú)占”，就是某行業(yè)或市場(chǎng)中只有一個(gè)或極少數(shù)廠商，或雖有多個(gè)廠商，但其憑借所控制的巨額資本、技術(shù)專(zhuān)利，以及足夠的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模和市場(chǎng)份額等，通過(guò)協(xié)定、同盟、聯(lián)合、參股等方法，操縱與控制產(chǎn)品的生產(chǎn)和流通，以獲取高額利潤(rùn)。

我國(guó)《反壟斷法》規(guī)定，壟斷行為是指：排除、限制競(jìng)爭(zhēng)以及可能排除、限制競(jìng)爭(zhēng)的行為。此次日系汽車(chē)零部件制造商被處罰，就是有關(guān)部門(mén)在掌握了其合謀控制市場(chǎng)及價(jià)格的確鑿證據(jù)后而作出的決斷。

來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng) 整理：IPRdaily 趙珍網(wǎng)站：m.globalwellnesspartner.com

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