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專利與股票市值的關(guān)系

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灣區(qū)知識產(chǎn)權(quán)4年前
專利與股票市值的關(guān)系

專利與股票市值的關(guān)系

#本文由作者授權(quán)發(fā)布,不代表IPRdaily立場,未經(jīng)作者許可,禁止轉(zhuǎn)載#

 

來源:IPRdaily中文網(wǎng)(iprdaily.cn)

作者:佑斌

原標(biāo)題:專利與股票市值的關(guān)系

 

專利權(quán)是對某種產(chǎn)品或技術(shù)的排他權(quán),反映了企業(yè)對某個領(lǐng)域的市場控制力。但是從專利權(quán)到市場控制力,有兩個重要因素需要考慮,一是相關(guān)專利的保護范圍,二是企業(yè)利用專利獲取競爭力的能力,也就是利用專利權(quán)排除競爭對手,提高產(chǎn)品溢價的能力。二者缺一不可。

 

專利與股票市值的關(guān)系的話題經(jīng)常被人提起。上市公司對此尤為關(guān)注,申請更多的專利,對公司的市值到底有多大幫助?有一些業(yè)內(nèi)人員對此比較悲觀,覺得專利并不能回報股市,例如科創(chuàng)板公司專利申請量在增加,但是市值沒有上升,IBM專利一直在增長,市值卻打了對折,諾基亞5G專利前三,但是逐漸被邊緣化,高通的專利活動式微,但是市值增加。因此得出結(jié)論,專利不能回報專利。

 

這個觀點筆者并不認(rèn)同。

 

這種比較方法不太科學(xué)。僅僅將公司的專利數(shù)量與市值作簡單粗暴的橫向與縱向?qū)Ρ?,是得不出可靠的結(jié)論的,頗有關(guān)公戰(zhàn)秦瓊的感覺。因為影響股市的變量太多,而專利權(quán)如何映射到股市上,又需要復(fù)雜的分析。

 

專利權(quán)是對某種產(chǎn)品或技術(shù)的排他權(quán),反映了企業(yè)對某個領(lǐng)域的市場控制力。但是從專利權(quán)到市場控制力,有兩個重要因素需要考慮,一是相關(guān)專利的保護范圍,二是企業(yè)利用專利獲取競爭力的能力,也就是利用專利權(quán)排除競爭對手,提高產(chǎn)品溢價的能力。二者缺一不可。

 

比較企業(yè)的專利實力,不能僅僅從專利數(shù)量上分析。有的專利屬于樹干專利,有的屬于枝葉的專利。一個企業(yè)的枝葉專利增加,樹干專利減少,雖然專利總數(shù)量增加,專利實力是下降的。此外,專利的影響力最終是要反映到產(chǎn)品或技術(shù)上來的,如果相關(guān)領(lǐng)域的產(chǎn)品被市場逐漸淘汰,那么專利的價值也會大打折扣,例如諾基亞一些終端的專利,已經(jīng)不能映射到市場上的產(chǎn)品。所以看專利的強弱,要比較相關(guān)專利的保護范圍覆蓋的產(chǎn)品,也就是潛在關(guān)聯(lián)的產(chǎn)品,不能像數(shù)蘿卜白菜一樣。而且,企業(yè)即使搞清楚了自己的專利能控制到的產(chǎn)品范圍,還要會運用這些專利,將專利的排他權(quán)轉(zhuǎn)化為競爭力,在市場上排除對手,提高產(chǎn)品溢價,否則專利保護范圍大,能打擊到許多競爭對手的產(chǎn)品,但是從不行權(quán),抱著槍在手里眼睜睜看著對手搶走市場份額,那也是不行的。

 

所以分析一個公司專利實力,需要看相關(guān)專利的保護范圍,而不是簡單計算數(shù)量,更何況許多防御性的專利與產(chǎn)品的對應(yīng)關(guān)系并不明確。如果要分析這些專利如何轉(zhuǎn)化為價值,還需要相關(guān)專利覆蓋的產(chǎn)品或技術(shù)在市場上的情況,以及企業(yè)利用運用專利轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品或技術(shù)溢價的能力。

 

而影響股市的參數(shù)多于牛毛,例如李天一被抓,與之八竿子打不到邊,僅僅是名字碰巧一致的天一股份跌停,到哪里說理去。股市市值更多的是與企業(yè)的盈利預(yù)期、二級市場供求關(guān)系、以及各種因素影響的。例如特斯拉一年股價翻了8倍,蔚來的翻了40多倍,專利肯定沒法解釋。

 

如果要說專利與股票市值有關(guān)聯(lián)的話,主要邏輯在于專利的保護范圍與行權(quán)能力,能反映企業(yè)相關(guān)產(chǎn)品的溢價上,進而反映企業(yè)的核心競爭力。要將這些換算到盈利預(yù)期上,還需要看產(chǎn)品或潛在產(chǎn)品在市場和行業(yè)中的表現(xiàn)。從這一點看,專利的實力與行權(quán)能力是與盈利預(yù)期直接相關(guān)的。所以那些掌握某個行業(yè)核心專利的企業(yè),基本上都是那個行業(yè)閃亮的明星。

 

當(dāng)然,不同行業(yè)的知識產(chǎn)權(quán)保護形式也有偏差,比如醫(yī)藥行業(yè)的專利數(shù)量可能就沒有通信那么多,不大適合橫向比較。還有些行業(yè)傾向于更多技術(shù)秘密保護,例如特斯拉,但道理是一樣的。

 

如果理清了企業(yè)的專利保護范圍與行權(quán)能力,專利與企業(yè)的盈利預(yù)期關(guān)系是非常明確的。例如藥企Amarin心血管藥Vascepa專利被無效后,股價立即下跌30%。因為專利的保護范圍很清楚,能控制到的產(chǎn)品的市場很清楚,專利一旦無效,市場控制力下降,盈利預(yù)期很容易計算。而盈利預(yù)期是影響股價的一個重要參與,股市與專利的關(guān)系也就更加清楚了。

 

來源:IPRdaily中文網(wǎng)(iprdaily.cn)

作者:佑斌

編輯:IPRdaily王穎          校對:IPRdaily縱橫君

 


注:原文鏈接:專利與股票市值的關(guān)系(點擊標(biāo)題查看原文)


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